متخصصان پیش‌بینی می‌کنند قانون MiCA بازار میلیاردی استیبل‌کوین را متلاشی خواهد کرد
تا اکتبر ۲۰۲۳، بازار استیبل‌کوین‌ها به بیش از ۱۷۲ میلیارد دلار گسترش یافته است و قانون بازار دارایی‌های رمزنگاری شده اتحادیه اروپا (MiCA) نقشی کلیدی در شکل‌دهی به این مسیر ایفا کرده است.
داده‌های اخیر از DeFiLlama نشان می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها در این ماه ۱۲۳ میلیارد دلار در تراکنش‌ها را به خود اختصاص داده‌اند که گویای افزایش نفوذ استیبل‌کوین‌ها در مالی جهانی است.
استیبل‌کوین‌ها حدود ۵۰٪ از کل ارزش تسویه‌شده در بلاک‌چین‌های عمومی را به خود اختصاص می‌دهند و از بیت‌کوین تجاوز کرده‌اند که تنها ۲۵٪ از این تراکنش‌ها را پوشش می‌دهد.
علاوه بر این، CryptoQuant گزارش می‌دهد که استیبل‌کوین‌های نگهداری‌شده در صرافی‌ها امسال ۲۰٪ افزایش داشته است.
قوانین MiCA برای تأثیر بر صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها در سراسر اروپا
تغییر بزرگی در حال انجام است زیرا اتحادیه اروپا در ژوئن ۲۰۲۳ قانون بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده (MiCA) را معرفی کرد.
این چهارچوب قوانین یکنواختی برای دارایی‌های رمزنگاری در اتحادیه اروپا وضع کرده است و با این که هنوز به صورت کامل اجرا نشده است، اثرات آن در بازار استیبل‌کوین‌ها قابل مشهود است.
مارتین برنکو، بنیان‌گذار و مدیرعامل Schuman Financial، به Cryptonews توضیح داد که MiCAالزاماتی برای رعایت قوانین سختگیرانه ضد پولشویی (AML) و الزامات دیگر برای هر صادرکننده استیبل‌کوین که در اتحادیه اروپا فعالیت می‌کند، داشته باشد.
او تأکید کرد که رعایت MiCA برای صادرکنندگان استیبل‌کوین الزامی است.
“یا باید مطابق MiCA رفتار کنید یا اینکه غیرقانونی خواهد بود که هر کسب‌وکاری محصول شما را به مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها در اروپا عرضه کند.” برنکو افزود.
در نتیجه، برنکو پیش‌بینی می‌کند که کاهش عمده‌ای در استیبل‌کوین‌های مبتنی بر دلار در اروپا به وجود خواهد آمد، به طوری که شرکت‌هایی مانند Coinbase از هم‌اکنون حمایت از استیبل‌کوین USDT تتر در اتحادیه اروپا را لغو کرده‌اند به علت عدم رعایت قوانین.
پیش‌بینی می‌شود استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو غلبه کنند
انتظار می‌رود که قوانین MiCA به نفع استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو باشد و در مدت زمان متوسط تا بلندمدت موقعیت بازار آنها را تقویت کرده و باعث جذب علاقه نهادی بیشتری در سراسر اروپا شود.
اثر این تغییرات قبلاً مشهود است؛ گزارش اخیر Chainalysis نشان می‌دهد که فعالیت استیبل‌کوین از پلتفرم‌های تحت نظارت آمریکا به دور نقل مکان کرده‌اند، احتمالاً به علت تأخیرهای قانونی در آمریکا در ارتباط با استیبل‌کوین‌ها و دیگر دارایی‌های دیجیتال.
Chainalysis خاطرنشان می‌کند که “وضوح قانونی در مناطق خارج از ایالات متحده در حال تحریک رشد استیبل‌کوین‌ها به صورت جهانی است، در حالی که ایالات متحده خطر عقب‌ماندن را دارد.”
MiCA فرصت‌ها و چالش‌ها را ارائه می‌دهد
تام کیدل، بنیان‌گذار Palisade – یک مدیر دارایی‌های دیجیتال تحت قانون فرانسه – به Cryptonews گفت که MiCA هم فرصت‌ها و هم چالش‌هایی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو ایجاد می‌کند.
او افزود که الزامات سختگیرانه MiCA، شامل نیاز به حفظ ذخایر مایع ۱:۱ و حفاظت از دارایی‌ها، اطمینان بازار را افزایش خواهد داد اما بار اضافی رعایت قوانین ممکن است باعث همگرایی در این بخش شود.
نمایندگان غیراوروپایی با چالش‌های اضافی روبرو هستند، به خصوص نیاز به تأسیس یک نهاد مجاز در اتحادیه اروپا.
“تمام صادرکنندگان — اروپایی و خارجی به شبهات باید حقوق دائمی تجارت و حفظ ذخیره‌کامل را ارائه کنند، که هم ثبات را تضمین می‌کند و هم سطح ورود را افزایش می‌دهد.” او توضیح داد.
در بین شرکت‌هایی که در حال تلاش برای رعایت این قوانین هستند می‌توان به Ripple اشاره کرد. Chris Myers، مشاور ارشد EMEA در Ripple، اعلام کرد که این شرکت هم‌اکنون دارای مجوز ارائه‌دهنده خدمات دارایی‌های مجازی (VASP) از بانک مرکزی ایرلند است و برنامه دارد که آن را به مجوز ارائه‌دهنده خدمات رمزنگاری تحت MiCA تبدیل کند.
ولی از نظر چشم‌انداز استیبل‌کوین، Ripple همچنان بر روی عرضه محصول استیبل‌کوین خود RLUSD تمرکز دارد.
استیبل‌کوین‌های تحت MiCA به یک بازار متلاشی منجر می‌شوند
اتحادیه اروپا یکی از اولین بزرگترین حوزه‌های قضایی در جهان است که قوانین جامع برای استیبل‌کوین‌ها را پیاده‌سازی می‌کند.
در حالی که MiCA وضوح قانونی را در منطقه اقتصادی اروپا فراهم می‌کند، انتظار می‌رود که به دلیل متفاوت بودن الزامات در مناطق دیگر، بازار جهانی را پراکنده کند.
مایرز تأکید کرد بر اهمیت همکاری بین نهادهای ناظر جهانی برای جلوگیری از متلاشی‌شدن بازار که می‌تواند مزایای استیبل‌کوین‌ها مانند محدودیت ناپذیری، تعویض پذیری و نقدینگی را تضعیف کند.
او افزود: “آنچه که ما باید ببینیم، همکاری بین نهادهای ناظر جهانی است تا چارچوبی برای بهره‌برداری بین‌المللی از استیبل‌کوین‌های ایجاد شود.”
دیگر رهبران صنایع باور دارند که MiCA می‌تواند انگیزه‌ای برای چارچوب‌های مقرراتی مشابه در مناطقی مانند ایالات متحده باشد.
کیدل در این باره گفت: “اگر ایالات متحده بخواهد که یک بخش رمزارزی رقابتی جذب و توسعه دهد، باید یک چارچوب قانونی شفاف مشابه به MiCA اتحادیه اروپا ایجاد کند.”
او افزود: “MiCA وضوح قانونی که کسب‌وکارهای رمزنگاری نیاز دارند را ارائه می‌دهد. این سند الزامات مجوز، کفایت سرمایه و تدابیر محافظت از مصرف‌کننده را تشریح کرده و برای شرکت‌ها راه‌نقشه‌ای برای رعایت قوانین فراهم می‌کند.”
