گروه بورس اشتوتگارت ، دومین بورس بزرگ آلمان، آزمون‌های بلاک‌چین خود را که به‌عنوان بخشی از ابتکار بانک مرکزی اروپا (ECB) اجرا شده بود به پایان رساند.
به عنوان بخشی از این آزمون‌های بلاک‌چین بانک مرکزی اروپا، گروه بورس اشتوتگارت اولین بود که تسویه معاملات بورس با اوراق بهادار مبتنی بر بلاک‌چین را در مقابل پول بانک مرکزی آزمایش کرد.
بانک‌های شریک مانند Commerzbank ، Deutsche Bank ، DZ Bank، LBBW، Bankhaus Metzler، و V-Bank به عنوان شرکت‌کنندگان در معاملات و تسویه به راه‌حل تسویه مبتنی بر DLT بورس اشتوتگارت متصل شدند. این سیستم همچنین از طریق اتصال به راه‌حل Trigger بانک مرکزی آلمان با سیستم پرداخت سنتی یورو ادغام شد.
دستاوردهای کارایی و کاهش هزینه‌ها
بر اساس بیانیه‌ی خبری که با CryptoNews به اشتراک گذاشته شده، راه‌حل تسویه بورس برای اوراق بهادار توکنیزه شده بسیار کارآمد بوده است، حتی در معاملات بازار ثانویه.
سیستم جدید به‌طور قابل توجهی تسویه معاملات اوراق بهادار را ساده و تسریع می‌کند و زمان مورد نیاز را از “دو روز به چند دقیقه” کاهش می‌دهد. انتظار می‌رود این دستاورد کارایی منجر به صرفه‌جویی در هزینه‌ها برای سرمایه‌گذاران و موسسات مالی شود: “آزمون‌ها نشان داد که فرآیندهای تسویه می‌توانند به‌طور کامل خودکار، مرحله به مرحله، و به‌طور مستقیم بین شرکت‌کنندگان در معاملات انجام شوند – کارآمد، امن، و بدون ریسک طرف مقابل”، بر اساس بیانیه‌ی خبری.
آزمون‌ها طیف وسیعی از اوراق بهادار توکنیزه شده از جمله اوراق قرضه، صندوق‌ها و سهام را در بر گرفت که توانایی فناوری را به نمایش گذاشت.
“فناوری بلاک‌چین یک تغییر بنیادین در دیجیتالی‌سازی بازار سرمایه اروپا است. با تکمیل موفقیت‌آمیز آزمون‌های بلاک‌چین بانک مرکزی اروپا، ما گام بزرگی به جلو در اتحادیه اروپا برداشتیم”، مایتیاس وولکل، مدیرعامل گروه بورس اشتوتگارت گفت.
وولکل همچنین افزود که بورس اوراق بهادار توکنیزه شده خود، BX Digital، که در سال 2024 راه‌اندازی می‌شود، از راه‌حل تسویه مبتنی بر بلاک‌چین خود استفاده خواهد کرد.
بر خلاف آزمون‌های قبلی بانک مرکزی اروپا، گروه بورس اشتوتگارت ارزیابی جامعی از راه‌حل تسویه مبتنی بر بلاک‌چین خود انجام داد. به جای اتکا به معاملات فردی، آنها سیستم را تحت مجموعه‌ای از سناریوها، شامل شرایط روزمره و استثنایی، آزمایش کردند.
برای اطمینان از ارزیابی دقیق، این گروه چندین بازیگر کلیدی از جمله بروکر EUWAX AG و متولی رمزنگاری Boerse Stuttgart Digital Custody را درگیر کرد.
موانع پذیرش رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا
در حالی که خود آلمان قوانین حمایتی برای صدور اوراق بهادار توکنیزه شده ارائه می‌دهد (و موسسات آلمانی فعالانه در آزمایش‌های تسویه DLT بانک مرکزی اروپا شرکت دارند)، فعالیت‌های تجاری و تسویه عمدتاً تحت مقررات اتحادیه اروپا مانند رژیم آزمایشی DLT قرار دارند.
این مقررات در مه 2022 تصویب شد و یک سال بعد در مه 2023 اجرایی شد.
رژیم DLT یک چارچوب قانونی برای تجارت و تسویه معاملات در دارایی‌های رمزنگاری شده که به‌عنوان ابزارهای مالی شناخته می‌شوند (تحت MiFID II) ایجاد می‌کند –که به دنبال ایجاد محیطی برای آزمایش‌های ایمن است.
ورنا راس، مدیر اجرایی هیئت اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) ، به معرفی رژیم آزمایشی DLT در نامه‌ای به مقررات‌گذاران اتحادیه اروپا در آوریل 2024 تأکید کرد.
بر اساس این نامه، رژیم آزمایشی DLT که یک چارچوب قانونی نسبتاً جدید است، با چالش‌های متعددی روبرو است که مانع از پذیرش آن می‌شوند. این چالش‌ها شامل دسترسی محدود به ارائه‌دهندگان تسویه نقدی، عدم قطعیت در مورد خدمات نگهداری، مسائل تعامل بین سیستم‌های DLT و سیستم‌های سنتی، نگرانی‌های محافظت از سرمایه‌گذاران، و محدودیت‌های مربوط به انواع ابزارهای مالی قابل تجارت است. علاوه بر این، مشارکت‌کنندگان بازار خواستار شفافیت در طول مدت رژیم آزمایشی هستند.
در پاسخ ، مایرید مک‌گینس، کمیسر اروپایی خدمات مالی، اهمیت رژیم DLT را تأکید کرد و به علاقه‌ی روزافزون از سوی صنعت مالی اشاره کرد. علاوه بر این، کمیسیون به این چالش‌ها رسیدگی خواهد کرد و روشن کرده است که پایان دقیق برای رژیم آزمایشی تعیین نشده است.