در یک گزارش جدید از ۱۷ سپتامبر به نام “بیت‌کوین: یک تنوع‌دهنده منحصر به فرد”، غول سرمایه‌گذاری بلک‌راک به پتانسیل بیت‌کوین (BTC) به عنوان یک پوشش در مقابل ریسک‌های ژئوپلیتیکی و پولی پرداخته است.
این گزارش که توسط رابرت میتچنیک، راسل براونبک و سامارا کوهن تألیف شده است، چارچوب‌های سنتی مالی را به چالش می‌کشد و ویژگی‌های منحصر به فرد بیت‌کوین را برجسته می‌کند.
ظرفیت تنوع‌بخشی منحصر به فرد بیت‌کوین
به گفته تحلیل‌گران بلک‌راک، “طبیعت منحصر به فرد” بیت‌کوین آن را برای دسته‌بندی دارایی‌های “ریسک‌پذیر” یا “ریسک‌گریز” نامناسب می‌سازد. این گزارش تأکید دارد که عوامل بازدهی بلندمدت بیت‌کوین به صورت اساسی با بازده سبدهای سرمایه‌گذاری دیگر غیرهمبسته است، علی‌رغم نوسانات و گاهی اوقات همگرایی کوتاه‌مدت با سهام‌ها. این گزارش بیان می‌کند:
“در حالی که بیت‌کوین نوساناتی را تجربه کرده و گاهی با همگرایی کوتاه‌مدت با سهام‌ها مواجه بوده است، همبستگی بلندمدت آن با سهام‌ها و اوراق قرضه کم بوده و بازدهی بلندمدت تاریخی آن به طور قابل توجهی بالاتر از تمامی کلاس‌های دارایی اصلی بوده است.”
بلک‌راک مزایای بالقوه تنوع‌بخشی بیت‌کوین را به کمیابی، غیرمتمرکز بودن و دسترسی جهانی آن نسبت می‌دهد. این گزارش یادآور می‌شود که سقف تامین سخت‌کد شده‌ی بیت‌کوین و قابلیت انتقال آن در سراسر جهان با هزینه‌های نزدیک به صفر، آن را از ارزهای سنتی متمایز می‌سازد.
متعادل‌سازی ریسک‌ها و مزایا
با این حال، این گزارش نیز به ریسک‌های مرتبط با بیت‌کوین اشاره دارد، از جمله نوسانات آن ، چالش‌های نظارتی و عدم قطعیت در مورد پذیرش آن به عنوان یک دارایی پرداخت جهانی. با وجود این ریسک‌ها، بلک‌راک مدعی است که ویژگی‌های منحصر به فرد بیت‌کوین می‌تواند برای سرمایه‌گذاران یک مزیت تنوع‌بخشی ارزشمند فراهم کند.
“در حالی که بیت‌کوین نمونه‌هایی از همگرایی کوتاه‌مدت با سهام‌ها و دیگر ‘دارایی‌های ریسک‌پذیر’ نشان داده است، در بلندمدت عوامل اصولی آن در بسیاری از موارد، معکوس با بیشتر دارایی‌های سرمایه‌گذاری سنتی هستند،” این گزارش نتیجه‌گیری می‌کند.
“همچنان که جامعه سرمایه‌گذاری جهانی با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، نگرانی‌ها در مورد وضعیت بدهی‌ها و کسری‌های آمریکا و افزایش ناپایداری سیاسی در سراسر جهان روبرو است ، بیت‌کوین ممکن است به عنوان یک تنوع‌دهنده منحصر به فرد در برابر این عوامل خطر مالی، پولی و ژئوپلیتیکی که سرمایه‌گذاران ممکن است در سبدهای خود مواجه شوند، دیده شود.”
کاهش ورودهای IBIT علی‌رغم عملکرد قوی کلی
صندوق قابل معامله بیت‌کوین (ETF) بلک‌راک به نام IBIT در دو هفته گذشته کاهش چشمگیری در ورودی‌ها داشته است. طبق داده‌های Farside Investors ، این صندوق در اکثر روزها بین ۱۰ تا ۱۳ سپتامبر هیچ ورودی نداشته است. در حالی که این صندوق در طول این دوره ورودهایی هم داشته ، مجموعاً ۱۵.۸ میلیون دلار در ۱۶ سپتامبر و خروجی های ۹.۱ میلیون دلار در ۹ سپتامبر را تجربه کرد، این ارقام نسبت به عملکرد کلی صندوق نسبتاً کم بود.
📈 صندوق IBIT بلک‌راک اولین ورودی خالص روزانه خود را از ۲۶ اوت ثبت کرد و ۱۵.۸ میلیون دلار سرمایه جدید جذب کرد. #بلک‌راک #ETF https://t.co/crvQoNSOhB
— Cryptonews.com (@cryptonews) ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۴
با وجود کاهش اخیر، IBIT همچنان در مجموع ورودی‌ها از زمان راه‌اندازی ETF های بیت‌کوین در ایالات متحده در ماه ژانویه در رتبه بالاتری قرار دارد. از ابتدای سال، IBIT جذب ۲۰.۹۲۴ میلیارد دلار ورودی داشته است که به طور قابل توجهی بالاتر از نزدیکترین رقیب آن، صندوق فیidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) بوده که ورودی خالص ۹.۷۰۴ میلیارد دلار داشته است.