آیا بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ اوج خواهد گرفت؟ پیش‌بینی بانک سیگنوم از افزایش سرمایه‌گذاری نهادی

بیت‌کوین (BTC) ممکن است در سال 2025 با افزایش قابل توجه قیمت مواجه شود که به دلیل افزایش سرمایه‌گذاری نهادی خواهد بود. گزارش جدیدی از بانک سیگنوم که بر روی دارایی‌های رمزارزی متمرکز است، با عنوان «چشم‌انداز بازار رمزارز 2025» منتشر شده است که به عوامل مختلفی می‌پردازد که می‌توانند به این افزایش کمک کنند. سرمایه‌گذاران نهادی سنتی مانند صندوق‌های بازنشستگی و ثروت‌های ملی آغاز به تخصیص سرمایه به دارایی‌های رمزارزی کرده‌اند. مشارکت افزایشی آنها می‌تواند تقاضای زیادی را برانگیزد. این تقاضای نهادی با عرضه حداقل بیت‌کوین مواجه است، به‌ویژه به دلیل نگه‌داری بخش قابل توجهی از آن توسط سرمایه‌گذاران بلندمدت که به طور نادر معامله می‌شود. این کمبود، تأثیر هر سرمایه‌گذاری را تقویت می‌کند، به طور بالقوه منجر به افزایش قابل توجه قیمت می‌شود همان‌طور که تقاضا افزایش می‌یابد. تحلیل بانک سیگنوم از سرمایه‌گذاری‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین روندهای جالبی را نشان می‌دهد. تأثیر بر قیمت بیت‌کوین زمانی که 1 میلیارد دلار به این ETF ها جریان داده می‌شود (نمایانگر حدود 0.1٪ از ارزش کل بیت‌کوین) متفاوت است. سرمایه‌گذاری‌های کوچکتر از 3.5 تا 4.5 میلیارد دلار در وسط سال باعث تغییرات قیمتی 3-4٪ برای هر 1 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری شده می‌شود. سرمایه‌گذاری‌های بزرگتر از 11 تا 12 میلیارد دلار، که در اوایل امسال و اخیرا صورت گرفته‌اند، باعث نوسانات قیمتی بیشتر 4.5 تا 6٪ برای هر 1 میلیارد دلار شده است. بانک سیگنوم تخمین می‌زند که: «با توجه به ورود سرمایه به بیت‌کوین از طریق افزایش در بازار استیبل‌کوین، ما یک ضرب‌کننده 20-30x برای هر دلار ورودی تخمین می‌زنیم، با افزایش ضرب‌کننده با توجه به اندازه‌ی ورودی‌ها.» افزود: «با تسریع جریان‌های نهادی همراه با اثر ضرب‌کننده و انعکاس‌پذیری بیت‌کوین، این احتمالاً به سالی بسیار قوی برای عملکرد بیت‌کوین منجر خواهد شد.» تقاضای نهادی رو به رشد با آب و هوای سیاسی مثبت بیشتر پشتیبانی می‌شود، به ویژه در ایالات متحده، جایی که دولت جدید سیگنال مثبتی در مورد رمزارز و اصلاحات احتمالی قانونی داده است. به علاوه، کشورهای بریکس نیز رویکرد خود را به ساز و برگ‌های رمزارزی نرم‌تر کرده‌اند. روسیه به طور فعال استفاده از رمزارزها را در تراکنش‌ها تشویق می‌کند، در حالی که نشانه‌هایی وجود دارد که ممکن است ممنوعیت رمزارزی چین کاهش یابد. تحلیل‌گران سیگنوم برآورد می‌کنند که «تحولات بزرگ در نظم اقتصادی به احتمال زیاد با دوره‌های عدم‌قطعیت و ریسک همراه خواهند بود، که تقاضا برای دارایی‌های پناهگاهی و مکانیزم‌های پرداخت جایگزین را افزایش می‌دهد.» آنها متوجه شده‌اند که قیمت طلا در تمام سال به اوج‌های جدیدی رسیده است، و قیمت نقره همزمان افزایش یافته است. «این نیز تقاضا برای بیت‌کوین را افزایش داده است، با برنامه‌های ایالات متحده برای ذخیره بیت‌کوین که اکنون به تنوع بیشتر از فلزات گرانبها به بیت‌کوین یاری رسانده است.» گزارش سیگنوم همچنین تصویری از سال 2025 به عنوان یک سال «تاریخی» برای صنعت رمزارزی ترسیم می‌کند، با نرمال شدن سرمایه‌گذاری نهادی در دارایی‌های دیجیتال، وضوح قانونی که در حال ظهور است، و استفاده از استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های توکنی به جریان اصلی ورود می‌کنند. با این حال، با وجود چشم‌انداز خوش‌بینانه، گزارش بر چالش‌های احتمالی تأکید می‌کند که می‌تواند پیشرفت بازار رمزارز را دشوار سازد. این شامل عوامل اقتصاد کلان مانند تورم است که نسبت به آنچه که انتظار می‌رفت در 2.1٪ پایدارتر شده است. احتمال بی‌ثباتی در محیط کلان ممکن است باعث فروش در دارایی‌های پرخطر شود، چنانکه گزارش می‌گوید: «اگرچه یک بازار نزولی در دارایی‌های پرخطر می‌تواند منجر به چرخش به رمزارز از سایر دارایی‌ها شود، بر اساس عملکرد پیشین، روش «همه چیز را بفروش» محتمل‌تر است.» نگرانی دیگر ریسک متمرکز در ارتباط با سلطه تتر (USDT) در بازار استیبل‌کوین‌ها است. پس از بحران بانکی آمریکا در سال 2023، سلطه گذشته تتر از 45-50٪ به 75٪ افزایش یافته است. امکان وجود یک حباب سفته‌بازی در بازار کوین‌های ممهمی نیز یک ریسک ایجاد می‌کند. سیگنوم متوجه می‌شود که «افراط‌گرایی بیش از حد [کوین‌های ممهمی] می‌تواند یک بازار گاوی مبتنی بر اصول را به یک حباب تبدیل کند.» در نهایت، تهدید دائمی تنش‌های ژئوپلیتیکی، مانند رویدادها در خاورمیانه و اوکراین، نیز می‌تواند بازار را تحت تأثیر قرار دهد. گزارش می‌گوید که «در محیط فعلی از تنش‌های ژئوپلیتیکی فوق‌العاده، این ریسک‌ها به بازار را نمی‌توان نادیده گرفت.» با این وجود، گزارش نتیجه‌گیری می‌کند که انباشت بیت‌کوین احتمالاً ادامه خواهد یافت.